Bij de beleggingen voor eigen rekening en risico is ons uitgangspunt een optimale verhouding tussen rendement en risico. Dit bereiken we door te investeren in diverse beleggingscategorieën. Eureko/Achmea had eind 2010 de beleggingen voor eigen rekening en risico (met een omvang van ruim 35 miljard euro) op de volgende manier gespreid:

Vastrentende waarden (incl. deposito’s/cash) 89%
Aandelen      2%
Vastgoed      5%
Alternatives   2%
Overig           2%

Beleggingen van het eigen vermogen

De beleggingen van het eigen vermogen zijn gespreid over vastrentende waarden, aandelen, vastgoedinvesteringen en alternatives. Bij vastrentende waarden gaat het om breed over landen en sectoren gespreide bedrijfsobligaties met een kredietwaardigheidsrating van minimaal BBB. De aandelen zijn belegd in een wereldwijd gespreide portefeuille. De vastgoedinvesteringen vinden voornamelijk plaats in Nederland en zijn gespreid over woningen, winkels, kantoren en bedrijfsruimten. Ten slotte beleggen we op een bescheiden schaal in alternatives. Het gaat bijvoorbeeld om private equity (beleggingen in niet-beursgenoteerde aandelen), infrastructuur (tolwegen, tolbruggen, elektriciteitopwekking et cetera) en grondstoffen.

Beleggingen om verplichtingen af te dekken

De beleggingen om verplichtingen af te dekken dienen om op lange termijn te kunnen voldoen aan de veelal langlopende verplichtingen aan de verzekerden. Het gaat om staatsobligaties en andere beleggingen. Deze zijn op zo’n manier gekozen dat de beleggingsportefeuille op dezelfde wijze reageert op renteveranderingen en andere marktwaardewijzigingen als de verplichtingen. Op deze wijze hebben we het beleggingsmarktrisico voor dit beleggingsonderdeel vrijwel afgedekt.

De staatsobligaties beleggen we vooral in EMU-landen (EU-landen die de euro voeren) met een AAA-rating (de hoogste waardering voor kredietwaardigheid), zoals Nederland, Frankrijk en Duitsland. Daarnaast zijn er zeer beperkte obligatiebeleggingen in andere EMU- en niet-EMU-landen.

Beleggingen voor rekening en risico van klanten

Voor klanten die voor eigen rekening en risico beleggen – waaronder beleggingsverzekeringen en bancaire beleggingsfondsen - hebben we een breed palet aan Achmea beleggingsfondsen met diverse risicoprofielen ter beschikking. Daarnaast wordt gebruik gemaakt van beleggingsfondsen van externe fondsbeheerders. Zo kunnen onze klanten heel efficiënt een fonds kiezen dat aansluit op hun behoefte.

 
Duurzaam beleggen

We vinden het belangrijk om een evenwicht te vinden tussen de financiële verantwoordelijkheid die we als verzekeraar hebben tegenover onze polishouders enerzijds en onze maatschappelijke verantwoordelijkheid anderzijds. Met dit in het achterhoofd, heeft Achmea een verantwoord beleggingsbeleid ontwikkeld dat is gebaseerd op onderstaande uitgangspunten.

Achmea wil niet beleggen in de productie van ‘controversiële’ wapens, zoals clusterbommen, landmijnen en biologische of chemische wapens. Om die reden zijn diverse ondernemingen op voorhand uitgesloten als belegging in de portefeuille. Achmea belegt ook niet in staatsobligaties van landen die door de VN Veiligheidsraad op basis van resoluties als controversieel zijn aangemerkt, zoals Noord Korea en Iran.

Daarnaast is het streven van Achmea erop gericht om het gedrag van ondernemingen waarin wordt belegd, te beïnvloeden door actief gebruik te maken van het stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen. Via dit stembeleid oefenen wij druk op ondernemingen uit met de bedoeling dat zij hun gedrag verbeteren. De stemverslagen zijn te downloaden op de website www.eureko.net. 

In aanvulling op het uitsluitingen- en stembeleid wordt door Achmea het engagement toegepast. Door in gesprek te gaan met ondernemingen, proberen wij hen te stimuleren tot duurzaam gedrag. Als toets hiervoor hanteren we het VN Global Compact, dat normen geeft met betrekking tot mensenrechten, werkomstandigheden, klimaatverandering en corruptie.

Naast engagement, past Achmea ook enhanced engagement toe. Dit betekent dat we met geselecteerde ondernemingen in gesprek gaan over specifieke thema’s die door Achmea jaarlijks worden vastgesteld. Thema’s voor het jaar 2010 waren watermanagement (ondernemingen die veel water gebruiken) en publieke gezondheidszorg (obesitas en toegang tot medicijnen voor de derde wereld). De mogelijkheid bestaat dat het (enhanced) engagementbeleid leidt tot uitsluiting van die onderneming, indien de onderneming de vooraf afgesproken doelen niet binnen drie jaar realiseert.

Achmea is ook begonnen met het toepassen van ESG-criteria (hebben betrekking op milieu&klimaat—Environment, sociale omstandigheden (Social) en kwaliteit van het bestuur (Governance) bij de selectie van individuele beleggingstitels. De verwachting is dat deze ESG-factoren de komende jaren verder worden geïntegreerd in het beleggingsproces.

Externe omgeving

Achmea is bij de invulling van het beleggingsbeleid onafhankelijk en niet onder directe invloed van andere bedrijven of overheden. Achmea houdt bij het vaststellen van het beleggingsbeleid wel nadrukkelijk rekening met relevante regelgeving (zoals Solvency I en II raamwerk) en valt onder direct toezicht van DNB.

Toezicht & beheer

De beleggingen voor de Achmea-verzekeringsbedrijven worden centraal gecoördineerd bij Group Balance Sheet Management (GBSM) op de holding in Zeist. Binnen GBSM stelt de afdeling Investment Management (IM) jaarlijks het beleggingsplan op. Dit overkoepelende beleggingsplan vertaalt zich in afzonderlijke beleggingsmandaten voor de externe vermogensbeheerders. Doorlopend beoordeelt IM de externe beheerders of die zich houden aan de afgegeven richtlijnen en indien nodig vindt tussentijdse bijsturing plaats. Belangrijke externe vermogensbeheerders zijn momenteel  F&C Investments, Robeco en Syntrus Achmea.

Het beleggingsbeleid wordt goedgekeurd door het Finance & Risk Committee en de Raad van Bestuur. Group Risk Management ziet erop toe dat de beleggings(markt)risico’s op de juiste wijze worden beheerd.

De beleggingen voor rekening en risico van de klant zijn onder beheer van Achmea Beleggingsfondsen Beheer B.V (ABB), met een eigen directie en raad van commissarissen. ABB is beheerder van de beleggingsinstelling, zoals vermeld in de Wet op het financieel toezicht. ABB valt als het gaat om het gedragstoezicht onder het toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (AFM). De Nederlandse Bank (DNB) vervult hierbij de rol van prudentieel toezichthouder.

Zie voor meer informatie: www.achmeabeleggingsfondsen.nl